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 电脑典型案例分析=> 360股价仅值5美元？360股价大跌超10% |
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发布日期：[2011/11/2] 共阅[1188]次 |
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奇虎360股价近日遭到中国概念股做空机构Citron的质疑。Citron称奇虎360股价严重被高估，其目标价实际仅为5美元。受此影响，奇虎360昨日大幅低开，股价下跌10.34%，报收于18.12美元。
奇虎360股价下跌10.34%
Citron质疑奇虎360市值被高估
Citron Research是一家擅长于狙击中国概念股的民间调查机构，此前曾做空东南融通，并导致其退市。
近日，Citron Research发布投资报告，称奇虎360股价严重被高估，其目标价实际仅为5美元。报告中称，奇虎360故意向华尔街夸大并美化了自己的业务，以此维持自己高高在上的市值。报告还认为，奇虎360是“被资本市场最为误解、价值最被高估的中概互联网股票”。
奇虎360超过20%的营收来自谷歌（主要是搜索分成），但据谷歌旗下Doubleclick的资料显示，360.cn是访问流量排在第21位的中国互联网网站，渗透率仅为10%。这意味着360.cn只能接触3000万到4000万的中国用户，与奇虎360宣称的3亿用户相差一大截。
据Alexa数据显示，奇虎360的流量在中国互联网公司中排在第35位，远低于搜狐（第9位）和凤凰新媒体（第12位）。
在比较奇虎360与搜狐的市值时，奇虎360的市值分别是2011和2012年营收的14.3和8.1倍，搜狐的这两个数字分别为2.3倍和1.8倍。按股东每千美元投资对应的营收计算，奇虎360为69.87美元，搜狐为441.81美元。
奇虎360的业务虽然在增长，但其增长速度甚至赶不上搜狐旗下的搜狗搜索，下图列示了对对下列公司投资1000美元所能获得的受益。
此外，Citron还在报告中表示，奇虎360在招股书和季度文件中均将自己称作“中国领先的移动安全服务商”，但事实上奇虎360至今从移动业务的获得收入为0。并称如果奇虎360是一家美国公司，它根本不可能上市。
因此，Citron认为自己给奇虎360估价5美元已经很慷慨了，并表示将会继续推出“续集内容”追踪奇虎故事，续集将把重点放在上市公司（包括奇虎）的投行向外界所公布大量错误信息上。
对于Citron的质疑，奇虎360今天发表声明反击Citron，认为Citron对中国互联网产业缺乏了解，对奇虎360尤其缺乏了解。
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